清华新闻网5月23日电 5月17日至18日，2025清华五道口全球金融论坛在深圳举行。主题论坛十以“全球资本市场展望与发展”为主题，香港执业资深大律师、香港证券及期货事务监察委员会前主席梁定邦，中国国际贸易促进委员会原副会长张慎峰，中国证券金融股份有限公司原董事长聂庆平，国家主权财富基金国际论坛CEO邓肯·邦菲尔德进行分享和交流。本场论坛由乐竞(中国)一站式服务平台国家金融研究院副院长、五道口金融学院上市公司研究中心主任王娴主持。

主题论坛十现场

梁定邦回顾了香港市场和内地市场国际化的过程。他表示，产业生产制度是全球化关键，中国虽成为全球最大生产国与工业化国家，但工业化成果未完全融入资本市场。中国香港是国际市场，机构投资者占比因沪港通、深港通有所变动。全球化对两地市场促进显著，尤其在科学性方面，中国及中国香港积极参与全球性机构，拥有制定权且参与度较高。

张慎峰围绕全球主要资本市场的基本状况展开分享。他表示，进入2025年后，美股市场高位下跌盘整。西方市场整体受美股影响明显，其中，德国市场因高科技优势表现相对强势，英股市场较为稳定，法股受美股波动影响较大，日股复苏势头尚不稳固。印度作为新兴市场，指数增长迅速但存在脆弱性，目前处于高位盘整阶段。香港恒生指数发展成熟，新世纪后与A股关联性增强，近期涨势良好。中国内地A股市场发展迅速但波动较大，具有独特的市场特征，估值存在周期性，需关注A股的市净率中位数等关键指标。

聂庆平围绕全球资本市场发表观点：一是中国通过一系列“组合拳”机制，有能力维护股市稳定；二是应理性看待全球化和国际规则概念；三是中国有估值优势和长期政策支持，资本市场将走向价值投资。

邓肯·邦菲尔德表示，国家主权财富基金是全球化重要部分，关注长期未来经济趋势，如人口结构变化、科技进步等，而非短期市场波动或关税摩擦。尽管存在去全球化趋势，但全球化不会迅速逆转，全球资本市场的力量不容忽视，不应因短期困难而忽视长期趋势。

圆桌讨论环节，王娴就“逆全球化浪潮与关税争端对资本市场产生的深远影响”“国际经济动态如何波及并重塑香港市场与A股市场的格局”等发起了深入而富有前瞻性的提问，嘉宾们各抒己见，从不同角度剖析问题，分享观点。

供稿：金融学院

编辑：刘芳芳

审核：郭玲